#чтотызаслово ПОЦЕЛУЙ СМЕРТИ Термин "поцелуй смерти" в финансовом мире обладает драматическим звучанием и используется для описания ситуации или решения, которое, казалось бы, благоприятно, но в действительности ведет к нежелательным последствиям или даже катастрофе для компании или инвестиции. Значение термина "Поцелуй смерти" может принимать различные формы, но обычно он связан с решениями, которые кажутся положительными на первый взгляд, но имеют долгосрочные отрицательные последствия. Это может быть, например, крупное приобретение, которое обещает синергию и рост, но в конечном итоге приводит к увеличению долгов и ухудшению финансового состояния компании. Примеры из жизни Один из классических примеров "поцелуя смерти" в бизнесе — попытка Time Warner объединиться с AOL в начале 2000-х. На тот момент это считалось революционным слиянием медиа и технологий, но в итоге оно обернулось миллиардными убытками и стало одним из самых печально известных слияний в истории. Другой пример — когда компания выпускает акции или облигации с высокими процентными ставками для привлечения инвесторов и финансирования своего роста. Если компания не сможет управлять этим дополнительным долгом, высокие процентные платежи могут в конечном итоге подорвать ее финансовую устойчивость. История происхождения термина Выражение "поцелуй смерти" имеет давнюю историю и происходит из библейского рассказа о Иуде Искариоте, который предал Иисуса Христа, поцелуем указав на него римским солдатам в саду Гефсиманском. В финансовом контексте, этот термин был адаптирован для описания решений или событий, которые кажутся положительными, но в итоге ведут к негативным последствиям. Заключение "Поцелуй смерти" в инвестициях и бизнесе напоминает о важности тщательного анализа всех потенциальных рисков и последствий перед принятием крупных решений. Это предупреждение о том, что даже самые обещающие возможности могут нести в себе скрытые угрозы, и подчеркивает необходимость долгосрочного стратегического планирования и риск-менеджмента. #пульс_оцени  #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​Сбербанк - слон умеет танцевать Акции Сбербанка $SBER с апрельского пика снизились почти на 3%, что некоторые инвесторы рассматривают как удачный момент для покупки с целью дальнейшего роста до новых исторических максимумов. Однако другие инвесторы обращают внимание на высокую ключевую ставку, которая может замедлить рост бизнеса госбанка. Что делать в текущей ситуации, мы сегодня и посмотрим сквозь призму отчета по МСФО за 1 кв. 2024 года. Итак, чистый процентный доход за отчетный период увеличился на 24,4% до 699,9 млрд рублей на фоне роста кредитного портфеля. Процентная маржа сократилась на 0,4% — дорогие пассивы вследствие высокой ключевой ставки ЦБ давят на маржинальность. Чистый комиссионный доход показал рост на 7,6% до 184,1 млрд рублей. Основной источник роста – расчетно-кассовое обслуживание и эквайринг. Число подписчиков СберПрайм выросло до 10,6 млн. Ранее у рынка была надежда, что экосистемная подписка позволит ускорить рост комиссионных доходов, однако сейчас видно, что банк больше вкладывается в маркетинг, чем зарабатывает. Приятно удивила строка «резервы под кредитные убытки» – показатель сократился на 26% до 47,7 млрд руб. ЦБ в январе пугал общественность сильным ростом резервов в банковской системе, что может сократить прибыль сектора на четверть, однако Сбер продолжает демонстрировать стабильно высокие результаты, подтверждая свою лидирующую позицию в отрасли. Чистая прибыль увеличилась на 11,3% до 397,4 млрд руб. ROE составил 24,2% и в рамках трехлетней стратегии развития госбанк ориентируется на рентабельность 22%. Сбер подтвердил свои прогнозы относительно рентабельности и достаточности капитала, что указывает на ожидаемый рост чистой прибыли более чем на 10%. В то же время финдиректор Тарас Скворцов не исключил возможности пересмотра прогнозов в сторону увеличения после публикации полугодового отчета.  Данный сценарий выглядит довольно реалистично, учитывая текущую экономическую ситуацию. ЦБ отмечает значительный рост кредитования, несмотря на высокие процентные ставки. Более того, регулятор предполагает, что отрасль может достичь рекордной прибыли к концу года, хотя первоначальные прогнозы были мрачными. Стоит отметить, что высокий потребительский спрос поддерживается ростом доходов домохозяйств. Если не прилетит «черный лебедь», то дивиденды Сбера за 2024 год могут составить 36,6 рублей на акцию, что, достаточно неплохо, учитывая эффект высокой базы. ❗️Друзья, ваш лайк очень важен для меня. Он мотивирует публиковать в Пульсе полезную аналитику для вас, находить перспективные идеи, разбирать компании и их отчеты. Не забывайте про это. Спасибо! #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест

IPO, SPO, FPO 👨‍🏫 Не будем разбирать IPO - даже новички, особенно в этом активном сезоне, знают, что это такое. Но два других вида размещения требуют отдельного анализа. 📌 SPO (Secondary Public Offering) – это вторичное размещение акций публичной компании на бирже. В этом случае продаются уже существующие акции, которые принадлежат текущим крупным акционерам, таким как владельцы или фонды, а иногда и государство (приватизация). Общее количество акций не меняется, и не происходит размытия капитала. Недавний пример - SPO "Астры" в апреле, целью которого было попадание в индекс Мосбиржи. 👉 SPO обычно положительно влияет на миноритариев, так как увеличивает свободно обращающиеся акции, что привлекает больше инвесторов и сделок. Это повышает ликвидность торгов и снижает их волатильность. Однако у мажоритариев могут быть разные цели: ✔ Получение дешевой ликвидности для развития бизнеса (в том числе для поглощений) - это долгосрочно хорошо для акций; ✔ Фиксация прибыли через продажу на бирже - рынок может подозревать, что собственник не верит в дальнейший рост акций. 🤦‍♂ Некоторые инвесторы путают SPO с допэмиссией, поэтому цены на акции часто снижаются после новостей, но затем могут восстановиться. 📌 FPO (Follow-on Public Offering) - это эмиссия новых акций (также известная как "допка"). Этот механизм похож на инфляцию денег. Существуют два вида размещения: ▪ Открытая подписка - акции становятся доступными для свободной продажи на бирже; ▪ Закрытая подписка - акции распределяются среди ограниченного круга инвесторов. 👎 FPO в целом негативно влияет на миноритариев, так как их доля в компании, включая дивиденды, размывается. Классическими примерами допэмиссий являются Аэрофлот и ВТБ. Недавний пример - падение акций М-Видео на 10%: вчера (7 мая) совет директоров принимает решение о проведении эмиссии. ✅ FPO может проводиться и с благими целями: сокращение долга или выгодная инвестиция. Пример - допэмиссия ТКС Холдинга для выкупа акций Росбанка. Долгосрочно сделка интересна, тем более что эмиссия зеркалируется байбэком. Но поведение котировок среднесрочно прогнозировать сложно, т.к. цена актива вызывает споры. 💰 Также негативный эффект может быть сглажен, когда эмитент имеет умеренную долговую нагрузку. Но это скорее исключение, обычно “допка” - вынужденная мера, чтобы получить капитал не для развития, а для поддержания текущей деятельности, иногда - буквально спасения компании. Подобный вариант не исключен с Сегежей, если дела кардинально не улучшатся. Главное из этого поста. 🎓 SPO (вторичное размещение существующих акций) - в общем случае нейтрально или позитивно, особенно если деньги идут на развитие. 🎓 FPO (допэмиссия новых акций) - в целом негативно для миноритариев, т.к. размывает их долю. 🎓 На новости о доп. размещениях не стоит реагировать спонтанно, нужно смотреть на параметры сделки. $MVID Спасибо, что прочитали до конца. Ваша реакция на пост - лучшая поддержка.🚀 #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #сердце_пульса #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе

Новость, которая расстроила часть инвесторов: совет директоров компании Самолет рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года. Акции девелопера в моменте теряли более 3,8% от цены открытия 📉 Однако для многих эта новость стала поводом докупить акции на просадке и сохранять спокойствие 🧘 Например, так делает @Boris_melkumyan. Сегодня он становится героем рубрики #цитата_дня. А мнение аналитиков Тинькофф Инвестиций по бумагам $SMLT можно узнать здесь 👇 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Tinkoff_Investments/dee862df-d776-4509-8b1b-eb71f795cf51/

Цитата дня «Ключевая ставка ЦБ к 2027 году будет в среднем составлять 6-7%, то есть ниже текущего уровня, но по-прежнему оставаться повышенной», — поделился своим прогнозом исполняющий обязанности первого вице-премьера Андрей Белоусов. Выступление чиновника на выставке «Россия» сопровождалось презентацией, согласно которой такой диапазон ключевой ставки ожидается в период 2025 — 2027 годы. В 2028 — 2030 годах она должна снизиться до 4-6%. 📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇 В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.

«Для обычных людей фонды — лучшее решение» Недавно в Тинькофф Инвестициях прошел конкурс, в котором мы разыграли крупные призы среди тех, кто покупал фонды Тинькофф. В итоге 100 человек выиграли по 1 000 000 рублей! И еще 100 человек — по 100 000 рублей. Сегодня мы расскажем об одном из победителей — Александре Ефимчеве @EfimchevAM. О победителе Я живу в Сургуте, здесь родился и вырос. Уже восемь лет работаю в сети Додо Пицца: прошел путь от сотрудника кухни до директора по снабжению. Увлекаюсь техникой и компьютерными играми, такими как World of Warcraft, Dota, Warzone и т.д. Конечно, игры с каждым годом все больше остаются в прошлом, но всегда очень приятно поностальгировать с товарищами. Об инвестициях Первые попытки инвестировать были в 2020 году, но по итогу я все вывел и прокутил. Потом потратил три месяца на просмотр роликов на YouTube про инвестиции. Теперь я понимаю, что всю оставшуюся жизнь буду тратить на инвестиции около часа в год. Я придерживаюсь идеи индексного инвестирования и считаю, что попытка обыграть рынок на большой дистанции может закончиться провалом даже у профессионалов. Считаю, что для обычных людей фонды — лучшее решение, и поэтому держу 100% своих средств в фонде $TMOS. Об участии в конкурсе Раньше я вручную копировал индекс Мосбиржи, но, когда узнал про конкурс, решил просто купить фонды «на всю котлету». Когда проходил розыгрыш, я смотрел трансляцию со своими товарищами. Когда выпали мои цифры, я больше десяти раз их перепроверил. Сразу написал в техподдержку, и там мне выигрыш подтвердили. Долго не верилось, что я впервые в жизни что-то выиграл. Да и сейчас все еще сложно осознать, что я выиграл буквально три года своей жизни. До сих пор слезы наворачиваются от эмоций. Выигранные средства я сначала вложил в фонд. Но потом понял, что не прочувствую полностью той радости, которой достойно это событие. Тогда я решил порадовать себя новой техникой: купил новый MacBook Air 15,3 и собрал себе топовый ПК на i9 14900k и rtx 4080 super. На это ушла примерно половина выигрыша. Вторая часть денег осталась в инвестициях. #портрет_инвестора

Отдых для трейдеров: почему важно давать голове отдохнуть❓ У нас майские праздники, так что как раз пост на тему отдыха. Сегодня хочу поговорить о том, почему отдых - не просто приятный дополнительный момент, а важная часть нашей работы. Для тех, кто волнуется, что каждая минута влияет на результат, кажется, что отдых - это потеря времени. Однако, на самом деле, отдых - это инвестиция в ваше будущее, ваши успехи и ваше здоровье. Разберемся, почему. 1️⃣ Эффективность принятия решений. Когда мы работаем на финансовых рынках, каждое принятое решение имеет значение. Наша способность анализировать информацию и принимать обоснованные решения является ключевым фактором успеха. Однако, при усталости наш мозг работает менее эффективно. Перерывы помогают отдохнуть мозгу, позволяя ему снова функционировать на высоком уровне. 2️⃣ Управление стрессом. Финансовые рынки - это место, где стресс становится вашим постоянным спутником. Стресс неизбежен, но он может быть опасен для вашего здоровья и успеха на рынке. Регулярные перерывы помогают сбалансировать уровень стресса и сохранить психологическую устойчивость. 3️⃣ Повышение концентрации и внимания. Как трейдеры, мы постоянно подвергаемся информационному потоку. Наша способность сосредотачиваться на ключевых аспектах рынка играет решающую роль в нашем успехе. Однако, без перерывов мы быстро утомляемся, и наше внимание начинает рассеиваться. Отдых помогает сохранить высокий уровень концентрации и внимания. 4️⃣ Профессиональное выгорание. Когда мы постоянно работаем без перерывов, снижаем свою продуктивность и увеличиваем риск профессионального выгорания. Выгорание - это не просто усталость или стресс, это серьезное психологическое состояние, которое может нанести серьезный ущерб вашей карьере и здоровью. 5️⃣ Перспективное мышление. Когда мы находимся в состоянии отдыха, наш мозг переключается на более широкое и креативное мышление. Это позволяет нам видеть новые возможности и решения, которые могли бы ускользнуть от нас в состоянии усталости. 6️⃣ Семейные отношения и здоровье. Работа на финансовых рынках требует значительного времени и энергии. Однако, отдых - это также возможность провести время с семьей, заниматься хобби и уделять внимание своему здоровью. Сбалансированная жизнь помогает не только в профессиональной сфере, но и в личном развитии. Вывод: Таким образом, отдых - это не lux, а must-have для трейдера. Это не просто приятный бонус, но важная часть вашей стратегии успеха. Помните, что иногда самый продуктивный способ работать - это отдыхать. Всем хороших праздников 😉 @Pulse_Official оцените❓ —————————————————— А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле пульс❗️ Топовые идеи с высоким профитом, ежедневные новости и обучение 📚 #обзор #пульс #новости #инвестиции #россия #рынок #акции #идея #новичкам #пульс_оцени

Самые выгодные стратегии месяца Сегодня расскажем о самых выгодных стратегиях месяца, доходность по которым заметно превзошла индекс Мосбиржи. 📌 Первая стратегия называется &МиниМакси. Доходность по ней за последний месяц составила 14,45%. Философия стратегии состоит в том, что даже с минимальными ежемесячными пополнениями можно добиться максимальных результатов. Поэтому нижний порог суммы, с которой можно попробовать эту стратегию, — 500 рублей. В принятии решений автор опирается на теханализ. Он не скрывает, что делает ставку на рискованные инвестиции, но планирует применять и защитные инструменты. Сделки совершаются ежедневно. В топе торгуемых бумаг — ВИМ-Ликвидность, Globaltrans, Астра. Стратегию разработал @Ldvr, активный блогер Пульса. На своей страничке он делится идеями по рынку и подробно рассказывает о своих стратегиях. 📌 Вторая доходная стратегия — &Pinkin, с помощью которой за последний месяц можно было заработать 14,3%. Всего за пять месяцев своего существования эта стратегия принесла доходность 39,15%. Порог входа в стратегию — 12 000 рублей. Уровень ее риска высокий, в топе торгуемых бумаг — ВИМ-Ликвидность, Аэрофлот, Лента. Автор с никнеймом @PIHKIH на своей страничке в Пульсе часто комментирует в стихах новости рынка. К описанию своей стратегии он тоже подошел творчески: Акцент в торговле — акции Российских эмитентов, Чуть реже — облигации. Весь trade — без сантиментов! 📌 Следующие две стратегии, вошедшие в рейтинг, разработал @A.Linetsky. Например, &Активное управление РФ — самая давняя из перечисленных стратегий, которой уже больше двух лет. За месяц с ней можно было заработать 12,45%. За весь период существования ее доходность составила 152,79%. Автор стратегии использует фундаментальный и технический анализ. В нее вошли акции и облигации российского рынка. Срок нахождения в позициях — от нескольких часов до года. Одновременно открытых позиций — не более семи. Попробовать стратегию можно с суммой от 12 000 рублей. Важно, что перечисленные стратегии значительно обогнали доходность индекса Мосбиржи, которая с 8 апреля по 6 мая составила 0,9%. Еще больше стратегий вы можете увидеть в разделе «Готовые стратегии». Повторяйте сделки успешных инвесторов и зарабатывайте! https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/ #дайджест_автоследование

Big-7 усиливает влияние. 📌 Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, NVIDIA, Tesla, Meta - известны как Big-7 - занимают 25% от общего веса S&P500 и более половины Nasdaq 100. Очевидно, что они играют важную роль на рынке из-за своего влияния на динамику рыночных индексов. Отчеты этих компаний определяют дальнейшее направление рынка: будет ли новый хай или же начнется коррекция вниз. Рост рынка за последние полгода был обусловлен скорее за счет увеличение прибыли компаний, нежели расширения мультипликаторов. Совокупный рост прибыли этих компаний составит около 78,4% г/г. Во многом благодаря буму искусственного интеллекта (ИИ). Необычной особенностью генеративного ИИ является то, что с момента появления новой технологии многие из одних и тех же компаний уже работают на нескольких этапах цепочки создания стоимости — от облака до владения большими языковыми моделями (LLM) и разработки приложений для конечных пользователей». Большая семерка как никто имеет огромные ресурсы, необходимые для создания сложных моделей ИИ и извлечения выгоды из них. На днях представил свой отчет Apple. Результаты в целом средненькие. Конкуренция растет и Apple стал скорее консервативным, чем инновационным. А чтобы поддержать котировки, компания объявила рекордный байбэк в $110 млрд. Акции тут же выросли почти на 8%. Кроме того, повышены дивиденды с $0,24 до $0,25 на акцию. Результаты на самом деле средненькие. Показательно снижение доли в компании со стороны Баффета. Big-7 отчитывается как всегда успешно, а если не очень успешно, то спасают байбэки, все это тянет индексы на новые максимумы, и с новой волной аналитики рассуждают об их перекупленности. 🧐 Как получить экспозицию на Big-7 в текущих регалиях? Через фьючерс на индекс NASDAQ $NAZ4 - больше половины индекса приходится на 7 этих компаний. Механизм работы фьючерса схож с SPYF (раннее писали о нем). Оба эти контракта не отслеживают непосредственно индексы, а следуют за соответствующими фондами, заключая сделки на Московской бирже. Этот фьючерс связан с фондом QQQ. Раз в квартал он истекает по цене акций фонда QQQ ETF Trust Unit Series 1 (в марте, июне, сентябре, декабре). Однако и вне периода экспирации фьючерс относительно четко следует за этим фондом. ⚠️ Важные аспекты: •Высокое кредитное плечо вкупе с периодами высокой волатильности могут дать экспозицию на индекс почти а х10 от вложенных денег. •В отличие от SPYF, где преобладают позиции институционалов, этим фьючерсом торгуют в основном физлица. •Позиция в рублях в 100 раз меньше котировки контракта. Это позволяет за дёшево спекулировать, имея на счёте всего 1500–2000 руб. Пример: На американском рынке индекс Nasdaq 100 упал до отметки в 15 000 пунктов. Для акций фонда QQQ это означало минимальную цену в $320, а для фьючерса, – также 15 000 пунктов. Если инвестор успел входит в рынок, например на 15 500 пунктах при курсе доллара в 90, его позиция могла стоить: 15 500 * 90 / 100 = 13 950 рублей. Однако фактически для открытия позиции потребовалось чуть более 1500 рублей на счете. Затем контракт истекает. Индекс NASDAQ 100 поднялся до 17 500 пунктов (+16%), однако курс доллара упал до 88 (-3%). Таким образом, стоимость позиции в рублях составила: 17 500 * 88 / 100 = 15 400 рублей. Это привело к росту позиции на более чем 10%. Фактический доход составил: 15 400 - 13 950 = 1450 рублей. При вложении в фьючерс (гарантийном обеспечении) в размере 1500 рублей доходность оказалась почти в десять раз выше: 1450 / 1500 = 96%. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас

🏟 День инвестора Positive Technologies пройдет 24 мая в «Лужниках» Друзья, с 23 по 26 мая в спорткомплексе «Лужники» мы проведем киберфестиваль Positive Hack Days 2, который станет крупнейшим мероприятием в стране, посвященным кибербезопасности, новым информационным технологиям, инновациям и цифровизации. 🎡 PHDays Fest 2 будет представлять собой модель кибервселенной, в которой посетители узнают, как взаимодействовать с цифровым миром и понимать его на разных уровнях. Гостей ждет целый мегаполис с интерактивными образовательными инсталляциями, грандиозная кибербитва Standoff, увлекательный квест для всей семьи и многое другое. Традиционно на киберфестивале мы встретимся с инвесторами POSI. Поделимся стратегией развития бизнеса и планами на 2024 год, поговорим о том, какие цели ставим себе на международных рынках, расскажем о новых перспективных решениях и метапродуктах, а также обсудим, почему важно инвестировать в R&D и экспертизу компании. ⚡️ К тому же день инвестора Positive Technologies — это не только выступления топ-менеджеров. В первую очередь это живое общение и обмен знаниями, а также уникальная возможность пообщаться с руководством в неформальной обстановке, получить ответы на вопросы и зарядиться позитивной энергией. День инвестора пройдет 24 мая в «Лужниках» и начнется в 18:30. Для участия необходимо зарегистрироваться, заполнив форму на сайте: https://www.ptsecurity.com/ru-ru/about/events/403977/ 🎡 Советуем приехать за пару часов до начала, чтобы успеть посетить открытую часть киберфестиваля. Мы организуем для вас экскурсии, которые помогут погрузиться в цифровой мир и прочувствовать атмосферу кибербезопасности на все сто! Если не хочется выходить из дома или офиса — принимайте участие онлайн. Ссылкой на трансляцию поделимся чуть позже. Мы будем рады видеть каждого из вас ❤️ $POSI

​​🌾 Фосагро $PHOR) - пошлины обнулили свободный денежный поток, дивиденды переносятся ▫️Капитализация: 847 млрд ₽ / 6540₽ за акцию ▫️Выручка 2023: 440 млрд ₽ (-22,7% г/г) ▫️EBITDA 2023: 183 млрд ₽ (-29% г/г) ▫️скор. Чистая прибыль 2023: 104 млрд ₽ (-42,9% г/г) ▫️ND / EBITDA: 1,2 ▫️P/E ТТМ: 8,1 ▫️P/B: 5,6 ▫️fwd дивиденд 2023: 8,5-9,7% 👉 Отдельно выделю результаты за 4кв2023г: ▫️Выручка: 111,4 млрд ₽ (+1% г/г) ▫️EBITDA: 32 млрд ₽ (-45% г/г) ▫️скор. Чистая прибыль: 21,2 млрд ₽ (-34% г/г) 👉 Динамика средних цен на основную продукцию компании за 4кв2024: ▫️Карбамид: $319/т против ср. цены $573/т в 2022г ▫️MAP: $511/т против ср. цены $849/т в 2022г ✅ Несмотря на не самые благоприятные условия в секторе, компания вновь нарастила производство на 2,1% г/г до рекордного уровня в 11 млн тонн. ✅ По итогам 2023г себестоимость реализованной продукции сократилась на 7% г/г. Основной драйвер такого снижения — это сокращение трат на закупку серы и серной кислоты сразу на 29,3 млрд (-71,8% г/г). ✅ На фоне общего снижения рынка удобрений, представители отрасли обсуждают с правительством РФ возможный пересмотр экспортных пошлин. На сегодня установленный размер пошлины составляет от 7% до 10% таможенной стоимости в зависимости от курса доллара. ❌ Запасы на балансе увеличились до 48,5 млрд рублей (+23,2% г/г). Скорее всего, просто часть продаж перенесена уже на 2024г (возможно, менеджмент ждет принятия решения по изменению экспортных пошлин). ❌ ФосАгро завершает 2023г с чистым долгом в 223 млрд рублей (+23,8% г/г) при ND/EBITDA = 1,2. Долг вполне комфортный, но на 81% состоит из валютных обязательств, что будет частично компенсировать позитивный эффект от девальвации. Погашать долг компания не торопится. ❌ Рост капитальных затрат, слабая операционная прибыль и повышенная налоговая нагрузка привели к тому, что отдельно за 4кв 2023г компания зафиксировала убыток по FCF в 10,5 млрд рублей. В связи с этим, СД ФосАгро решил отложить вопрос выплаты дивидендов до следующего собрания по итогам 1кв2024г. По див. политике мы имеем базу минимум в 10,6 млрд (50% от скор. ЧП), но вполне вероятно, что дивиденд по итогам 2023г будет отменён. Выводы: Как и ожидал, рост налоговой нагрузки для сектора удобрений привёл к ощутимому снижению финансовых результатов. Учитывая то, что на 2024г в планах у менеджмента инвестировать в рост бизнеса порядка 73 млрд (+14% г/г), а новые экспортные пошлины, скорее всего, будут применяться весь год, мы вполне можем увидеть снижение FCF до 50-60 млрд и вместе с этим снижение дивидендов или дальнейший рост долга. Фосагро - самый интересный из представителей сектора удобрений, справедливая цена для акций компании около 6000 рублей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #фосагро #PHOR

Стало известно, что совет директоров Транснефти рассмотрит рекомендации по дивидендам, и выплаты, вероятно, будут неплохие 💰 Глава компании Николай Токарев также подтвердил, что обсуждается вопрос о переходе на выплату дивидендов дважды в год. На этих заявлениях префы Транснефти подскочили сегодня утром почти на 3% и достигли уровней практически месячной давности. А героем рубрики #цитата_дня становится @sterh1995, который эту ситуацию своевременно прокомментировал 🔥 Напоминаем, что героем рубрики может стать каждый пульсянин. Главное — не забывайте публиковать интересные, на ваш взгляд, мысли под хештегом #цитата_дня

Цитата дня «Дивиденды будут неплохие, потому что результаты по году были неплохие, и выручка серьезно подросла», — сообщил президент Транснефти $TRNFP Николай Токарев. После заявления руководителя акции компании устремились вверх и остались в списке лидеров сегодняшних торгов. 📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇 В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.

Пик. Разбор компании: идеальный пример того, что не нужно покупать? 1)Вступление Это почти обучающий пост: тут собраны факторы, которые применимы к остальным компаниям, как пример того, какие факторы сразу должны отталкивать при покупке. Компания неочевидна: не выпускали отчет за 2022 год, не особо контактируют с акционерами, еще и сменили руководство. Пост про компанию, которую не стоит брать и по каким критериям я это понял. 2)Финансовая отчетность. ◾️Выручка: 585,3 млрд руб. (+20% к 21г.) ◾️EBITDA: 105,3 млрд руб. (-26,8% к 21г.) ◾️ЧП: 52,3 млрд руб. (-49,5% к 21г.) ◾️Долг: 149,3 млрд руб. (+30,9% к 21г.) ◾️Доля ипотек: от 70% Мы сравниваем отчет к 2021 году. Учитывая как выросла цена недвижимости - отчет так себе. И это первое, на что я смотрю при анализе компании: как она адаптируется к росту того, что продает/производит (это грубо говоря). Копаю отчет: показали небольшой прирост в выручке и скорректированной EBITDA (+52,7% к 21г.). Сильно просела доходность: тут ключевую роль сыграло увеличение себестоимости производства (+15% к 21 г = 60 млрд руб.) и нарастили стоимость обслуживание своего долга (+31% к 21г., указано выше). Производство растет, но логистика расходов и затраты компании не оптимизировали, что и бьет по ЧП в моменте. В прошлом году все застройщики показывали рекордные результаты, но даже при таких условиях не удалось выйти на сильные результаты. У компании 70% продаж в ипотеку: льготные урежут с 1 июля, а предложений по оптимизации мы не видим. ▪️EV/EBITDA = 4,3 (-5 п.п. к 21г.) - Тот же самолет оценен дешевле, хотя история более понятная и предсказуемая. ЛСР, к которому есть много вопросов в отношении миноритариев - тоже дешевле. Эталон? - он хотя бы не так пострадает при урезании ипотек, да и стоит дешевле. С долгом все ок: ND/EBITDA = 1,07. Относительно капитализации 15%, 3)Плюсы и минусы: на что обратить внимание? ➕➖Начали публиковать отчеты: раньше был непрозрачный бизнес с неизвестным СД и неизвестными результатами. Доверия мало, но потихоньку исправляют это. ➕ ➖ У компании новый менеджмент: это можно было бы отнести к плюсу, но мы попросту ничего о нём не знаем. Оценить эффективность сложно - далеко не факт, что это новый глоток воздуха. Остается ждать только следующий отчет ➖Конъюнктура на рынке: спрос на все виды ипотек снизился на 65%, но продлили семейную до 2030 года. С учетом большого количества продаж в ипотеку результаты ухудшатся. ➖Попали в SDN-лист: вызовет проблемы с закупками материалов.Больше проблем с логистикой -> больше затрат -> больше долга ➖Дивиденды: в очередной раз отказались от выплат. Политика предполагает выплаты не менее 30% от ЧП, могли направить около 23 руб. на акцию (дд = 3%). 4)Что нужно сделать компании, чтобы стать интереснее? ▪️Во-первых, они должны стоить дешевле: они росли вместе со всеми застройщиками просто потому, что никто не понимал, что они могут так отставать с логистикой: «ну раз самолет и эталон показали такие результаты, пик может недалеко встать». Это называется секторальный рост. Да и мы не могли предположить как дела у компании, отчетов то не было. 700 рублей за акцию при текущей ситуации - окей. ▪️Во-вторых, нужно увеличить прозрачность: публиковать отчеты регулярно, рассказать о новом менеджменте и выходить на связь с акционерами. ▪️В-третьих, ждать осени и нового нагрева рынка недвижимости: осенью появятся намеки на снижение ставки, а после охлаждения рынка за счет отсутствия льготных ипотек вызовет потенциал их возвращения (вопрос года-двух, возможно). Этот цикл бума недвижимости ПИК не реализовал, но шансы ещё будут… 5)Итог: Компания может упасть сильнее рынка при любой коррекции - ну дорогая она относительно её непрозрачности и перспектив сейчас.Зато это отличный пример «красных флагов» при оценке компании - нельзя покупать то, что дает так мало понимания о себе. Как-то так) Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 $PIKK #пульс_оцени

👉 АФК Система ( $AFKS ). Конвейер IPO в действии? Часть 9 (Cosmos Hotel Group) 📍 Друзья, компания, которую мы рассмотрим сегодня – претендент на ближайшее IPO среди непубличных компаний из портфеля АФК Система. Речь пойдет о крупнейшем гостиничном операторе России Cosmos Hotel Group. В портфель компании входит 37 отелей категорий от 3 звезд, всего в управлении находится около 10 тыс единиц номерного фонда. Недавно компания представила финансовые результаты за полный 2023 г., разбираемся в ее перспективах. 💵 За 2023 г. выручка компании выросла в 2,4 раза до 11,9 млрд руб. Показатель OIBDA вырос в 3,8 раза до 4,1 млрд руб. Причина – увеличение внутреннего туристического потока, о чем сообщает руководство компании. На данный момент доля компании на российском гостиничном рынке составляет около 10%, а к 2026 году этот показатель планируется нарастить до 15-20%. 🏨 Взглянем подробнее на перспективы внутреннего туризма. За год туристический поток внутри страны удвоился до рекордных 75 млн поездок, по данным Минэкономразвития. Для сравнения в 2022 г. данный показатель равнялся 68,5 млн поездок, а в доковидный 2019 г. 62 млн поездок. У правительства есть цель увеличить число поездок к 2030 г. до 140 млн, что прописано в нацпроекте по туризму. Данные туроператоров и сервисов бронирования по росту числа поездок в 2023 г. скромнее и составляют значение в диапазоне от 15 до 30% г/г. В дальнейшем позитивная динамика сохранится, так президент ассоциации туроператоров прогнозирует по итогам текущего года рост числа поездок на 15%. Преимущественный рост ожидается в сегменте приключенческого туризма, это означает, что туристы активнее будут выбирать регионы, где представлен активный отдых, например охота за северным сиянием, восхождения, горные лыжи и т.д. Учитывая большое количество городов в портфеле Cosmos Hotel Group, компания является бенефициаром роста данного сегмента туризма. 👉 Сколько может стоить данная компания? Учитывая ее темпы роста, мы бы оценили эмитента по показателю P/S в 2,5-3, что соответствует капитализации в районе 30-36 млрд руб. IPO может состояться уже в 2024-2025 гг. Ждем больше вводной информации, но на текущий момент актив оцениваем в данном ценовом диапазоне. Дальше у нас еще остался «Элемент», а уже потом и сама «АФК-Система» с расчетом итоговой стоимости! Развязка уже совсем близко! 🔥 #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

🏆ЧТО ТАКОЕ АКЦИИ, КАКИЕ БЫВАЮТ И ДЛЯ ЧЕГО НУЖНЫ🏆 📌Акция — это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, то есть компанией-эмитентом. Приобретая акции, инвесторы становятся совладельцами компании, что подтверждается самой акцией. • Владелец акции имеет определенную долю в компании, даже если эта доля крайне мала. 🔹Контрольный пакет акций, о котором часто упоминают в кино, дает владельцу возможность контролировать компанию, даже если у него нет стопроцентной доли. Например, при получении 50% акций и еще одной акции злодей все равно обретает контроль над компанией, владея большей частью ее активов. 🔹Акции бывают обыкновенные и привилегированные, различия между ними касаются основных прав — права голоса на собрании акционеров и получения дивидендов. • Обыкновенные акции являются самым распространенным видом и всегда предоставляют право голоса на собрании, но не гарантируют дивиденды. • Привилегированные акции обеспечивают заранее оговоренный размер дивидендов, но их владельцы обычно не могут принимать участие в голосовании, пока не получат дивиденды. Могут встречаться и особые типы привилегированных акций, такие как привилегированные неголосующие, имеющие фиксированный дивиденд, но лишенные права голоса; или привилегированные с особыми правами, где условия участия в голосовании и выплаты дивиденда описаны в уставе компании. ☝️Акции существуют не только в виде красивых гербовых бланков, как часто показывается в кино, они представлены в электронном виде без физической формы. 🇷🇺Новички на бирже могут торговать акциями российских и иностранных компаний из первого и второго котировальных списков. Кроме того, они могут инвестировать в топ-компании других стран, если эти акции входят в крупнейшие национальные биржевые индексы, утвержденные Банком России. ⏰Акции являются одним из самых популярных инструментов инвестирования и позволяют инвесторам зарабатывать на росте цены акций и получать дивиденды, выплачиваемые компанией. Инвестиции в акции могут быть как долгосрочными, так и краткосрочными, в зависимости от целей инвестора и его стратегии. 📈Курс акции может колебаться в зависимости от множества факторов, таких как финансовые показатели компании, макроэкономическая ситуация, политические события, рыночные тенденции и другие. Инвесторы должны быть готовы к возможным колебаниям курса акций и иметь стратегию управления рисками. 💼Для инвесторов, желающих разнообразить свой портфель, существуют различные специализированные фонды, в которых можно инвестировать с целью получения дохода от роста курса акций и дивидендов. • Также существует возможность инвестирования в ETF (биржевые фонды), которые отражают индексы или сектора рынка. 🔍Инвестирование в акции требует хорошего понимания рынка, анализа финансовой отчетности компаний, оценки рисков и тщательного планирования. Важно также следить за новостями и событиями, которые могут повлиять на курсы акций, и оперативно принимать решения в соответствии с текущей ситуацией на рынке. Спасибо, что прочитали до конца. Ваша реакция на пост - лучшая поддержка.🚀 #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #сердце_пульса #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе

📚 Словарик инвестора｜Акция 📚 📌 Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права акционера на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Первые акции были выпущены Голландской Ост-Индской компанией в начале XVII века. Монополисту нужно было финансирование, чтобы разрушить господство парочки стран в торговле восточными пряностями. В планы входило построение новых кораблей и портов на территории, где велась торговля. 🔸 Где купить? 🔸 Акции торгуются на разных биржах: • Московская; • Санкт-Петербургская; • Гонконгская; • Лондонская; • NASDAQ и проч. Также существуют внебиржевые торги, сопряжённые дополнительными рисками и прочими прелестями. Брокер помогает совершать сделки, выполняя поручения клиентов. От выбора такого посредника зависит, с какой комиссией будут совершаться сделки, поэтому с тарифами лучше знакомиться заранее. Из наиболее известных выделю Тинькофф, СберБанк и ГазпромБанк. 🔸 Какими бывают? 🔸 Акции можно разделить на обыкновенные (АО) и привилегированные (АП). АП в отличие от АО часто не дают права участвовать в собрании акционеров и голосовать по поставленным вопросам, исключая случаи реорганизации или ликвидации компании. Плюсом таких бумаг является наличие права первой очереди на получение прибыли в виде дивидендов. На слайде можете посмотреть, у каких эмитентов есть АО и АП. Также можно провести разделение на акции: • Роста. Это бумаги из сектора высоких технологий и IT: Группа Позитив, Софтлайн, Яндекс. Они отличаются довольно высокими показателями мультипликаторов, так как в их стоимость закладываются надежды на счастливое будущее. Часто нет дивидендной политики, но в последнее время появилась тенденция на маломальские дивы (те же Группа Позитив и Астра) • Стоимости. К ним можно отнести, например, нефтегазовиков и представителей потребительского сектора. Здесь уже говорим о хороших дивидендах в течение года и нормальных значениях мультипликаторов. 🔸 Риски 🔸 Первый риск — возможная приостановка выплат дивидендов. За причинами ходить далеко не надо: санкции при иностранной прописке (случай с X5 Group), отмена дивидендной политики или просто по решению собрания решили не производить выплаты. Также нет гарантии, что ценные бумажки Вы продадите в плюс. Кто помнит распродажи 2022? (: Всегда есть вероятность банкротства эмитента. Здесь приведу пример с китайского рынка. China Evergrande Group, один из крупнейших операторов недвижимости Китая, признан банкротом. Страдает и другой застройщик, один из 4 китов строительного сектора КНР, Country Garden Holdings, чьи проблемы затронули все гонконгские акции. В случае банкротства можно попрощаться с денежками, ведь акционеры являются кредиторами последней очереди. 🔸 А как понять, что покупать? 🔸 В плане инвестирования можно или просто покупать голубые фишки, или пойти по сложному пути с ФА: мультипликаторы, сопоставление их между разными компаниями, просмотр динамики показателей, оценка бизнеса, перспектив и рисков. Если говорить про трейдинг, то здесь пользуются ТА: индикаторы, осцилляторы, паттерны, фигуры. ❗ Что покупать и как выбирать, решать только Вам на основе стратегии, риск-профиля и цели. Никто не запрещает, часть средств пустить на инвестирование, а какую-то долю – на трейдинг. Например, я больше фундаменталист, но и от некоторых спекулятивных историй не отказываюсь. _______________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе